债市集体杀跌，传闻理财子上演千亿赎回潮，发生了什么？

10月30日消息，这个10月，不仅股民难，债民似乎也过的并不怎么开心，一天之间，债市漫天下冰雹。华发传闻引发债市恐慌情绪蔓延，理财子更是传出预防式赎回潮。 今日债市，30年股债期货大跌近1%，不少债民努力一个月白费，不过10月份30年国债期货还是涨的。 多只信用债ETF单日跌幅超过0.4%。 其中，利率债和信用债是重灾区，比如2年期国债收益率大涨2.5BP，30年国债收益率一度升破2.09%，上涨3.5个bp以上；其他金融债、地方债均大幅下跌。 信用债更惨，不少信用债收益率大涨8-9个BP，整个信用债市场调整明显。 对于本次债市杀跌，债券收益率突然急涨，有专家解读为： 月末资金压力抬升，资金利率上行。 此外，专家认为，随着收益率接近历史低位，市场交易拥挤度明显上升，止盈情绪升温，放大了10也有30日的债市调整幅度。 其实，债市杀跌背后，近期一个关于华发的传闻刷屏社区网络。不过，截至目前， 公司尚未发布任何公开债务违约公告。值得注意的是，华发是国企。 但是，华发集团旗下地产上市平台，华发股份深受冲击，上演股债双杀。其中，最近4天，华发股份近乎2个跌停，股价4天暴跌23%。 就在30日晚间，华发股份发布Q3季报，营收下滑3成，季度亏损27.8亿，前三季度亏损64.4亿。其中，计提的资产减值合计减少公司归母利润的22.45亿。 随着传闻持续发酵，华发风波冲击到债市，华发债基集体大跌，比如重仓华发系列债券的中信保诚新旺回报单日大跌0.21%。 就在10月30日，区域担忧升温，不少理财子大幅降低敞口，启动预防性排查，而主动赎回了部分债基和固收+，据悉主要是纯债基金。 于是，一则传闻截图发酵。江湖传闻，信银理财、光大理财、华夏理财、交银、浦发们进行了大额赎回，总金额超1000亿。本是预防性赎回，降低风险敞口，却引发了蝴蝶效应。不过，该传闻尚未获得证实。 在A股市场主打一个预判你的预判，理财子赎回，债基净值回撤，公募也预防式赎回；而基金公司为了应对赎回，优先卖出二永、利率、高等信用等流动性最好的资产，导致二永、利率债集体杀跌。 当然了，理财子赎回之所以引发债市巨震，核心还是低利率环境下，债市向上空间有限。业内人士认为，“ 经过前期下行，利率已降至低位，债市继续单边走牛的动力不足，机构心态趋于谨慎，市场走势更易受资金面与股市行情扰动。” 不过，债市波动更像是短期冲击，本次由华发引发的债市冲击波，属于局部风险带来的预防式赎回，而非流动性问题导致的被动平仓，整体风险可控。 此外，国内低利率的市场环境未变，权益市场走的非常难看以及非银机构大额赎回政策性支持工具，都将为债市托底。虽然上行空间有限，但下行也有底。 近期，我们已经推出非银机构大额赎回流动性支持工具。这项工具在资管机构面临群体性流动性风险、债券市场出现赎回—抛售负向循环的特定情景下启用；适用的机构包括银行理财子公司、公募基金管理人，以及对应的银行母行、证券母公司等。 此外， 隔夜回购利率将成为主要政策利率，政策利率切锚也在一定程度上利好债市，正如 银河宏观所说， 公开宣布一个低于前值的短端政策利率再加上充足的投放量依然能够起到“降息”的货币政策效果。 特别